剑锋十年 小鹏汽车Q4成绩单全面“开花”

依靠平台化研发、技术降本和经营改善，小鹏汽车最新业绩喜人，核心指标均实现显著改善。

3月19日，小鹏汽车发布截至2023年12月31日的四季度财报，财报显示，小鹏汽车Q4营收业绩创新高，同比大增153.9%；总交付量突破6万台，同比涨超170%；毛利率大幅改善至6.2%，环比提升8.9个百分点；现金储备环比净增92.2亿元至457亿元，再达历史高位。

在去年年底举行的十五届中国汽车蓝皮书论坛上，小鹏汽车CEO何小鹏曾表示，小鹏汽车会从三季度开始步入微弱的正循环。从Q4财报看，小鹏汽车的正循环已经实现，并正持续扩大增长效应。

何小鹏在Q4电话会上表示：

“穿越短期的挑战，小鹏汽车即将开启未来3年推出超过10款全新车型的大产品周期。我们将坚定地引领高阶自动驾驶的技术平权，覆盖最主流的大众市场客户，并且走向全球市场，不断扩大我们的规模效应、技术优势，加速技术商业化。”

两手发力，迎来盈利拐点

细察Q4财报，可以发现小鹏汽车在本季度实现了多项指标的关键转向：毛利率/汽车毛利率环比均由负转正、净亏损显著缩窄、月度交付均突破2万大关、2023年全年营收首次达300亿元、销售门店突破500家……

核心指标的大规模改善源于两方面的发力：一是交付量显著提升，二是降本发挥效能。

交付方面，下半年G6和G9的热销极大地助力了小鹏重夺市场份额。数据显示，小鹏四季度交付6.01万辆新车，同比增长171%，突破单季交付6万里程碑，月均交付达2万台以上。2023年全年交付14.16万辆新车，同比增长17%。

相关数据显示，去年6月上市后，G6截至去年年底的累计销量已达3.8万辆，占总销量的比重达40%，终端市场一度“一车难求”；而集齐智舱、座舱、快充、操控等于一体的新款G9更是上市15天内大定突破1.5万台，全系标配全域800V碳化硅平台，堪称“性价比之王”，其中售价更高的Max版大定占比高达80%，足见市场对其信心。

降本方面，平台化研发和规模效应助力小鹏降低供应链成本和制造成本，加速推进到今年年底降本25%的目标。

从现金流的角度看，小鹏2023年下半年正向的自由现金流超过60亿元，并且首次实现了全年经营性现金流转正。

“我们的技术降本和经营改善计划初见成效，第四季度汽车毛利率环比提高约10个百分点。”小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示，“我们于2023年底的在手现金超过450亿元，充裕的资金让我们更有底气在激烈竞争环境中实现高质量和高速度的增长。”

除了在“降本”上进行大刀阔斧地改革，小鹏去年在销售渠道的变革同样值得关注。实际上，为了迎战淘汰赛，小鹏早于去年第三季度就开始提前布局2024年的销能。

据悉，2023年小鹏通过“木星计划”开展渠道变革，将全国24个销售区域缩减为12个，并正在逐步淘汰效率低下的直营门店，扩大代理经销商的门店规模，在降低运营成本的同时提升一线交付效率。

此次财报业绩会上，何小鹏表示，2023年小鹏汽车末位淘汰了超过130家门店、引进了160多家经销商伙伴，同时新增覆盖了40个低线城市，计划到今年三季度实现销售门店数突破600家。未来，小鹏将正式建立半个月左右的库存，进一步提升交付能力。

紧扣AI，驶入正循环

今年是小鹏汽车成立的第十年，也是中国智能电动汽车行业竞争进入白热化阶段的一年，年初新一轮“价格战”愈演愈烈，未来几年智能电动车的淘汰赛拉开帷幕。

如何在新势力格局“大洗牌”中向上突围？ 不变的策略仍然是“变”。

一是新产品，正如何小鹏所说，品类创新才是最大价值的创新，新品类的差异化优势远大于同质化产品的“内卷”。下半年，小鹏透露将交付一款新车型，今年发布的全新产品达到三款，并且预发布更多的新产品。

未来三年内，小鹏预计将持续推出10多款全新车型，加上配套全球化的左右舵车型和升级改款车型，SOP的车型总数量将达到近30个。

二是新市场，小鹏表示将在今年加快布局出海2.0战略海外，计划在二季度面向全球市场推出G6的国际化左舵版本，并且在下半年推出G6的右舵版本。目前看来，何小鹏对G6信心十足：相信G6在全球市场的销量潜力将会比G9更大，有望成为一款全球大单品。

此外，通过与优质经销商的合作，小鹏还计划进军更多全球重点市场，包括西欧、中东、东南亚和英联邦国家。

三是新品牌，小鹏透露，北京车展期间将正式推出面向10-15万级别的全新品牌，首款车型将会在三季度开始上市和交付，有望进一步开拓低端纯电市场。

据悉，新品牌致力于打造年轻人的第一台AI智驾汽车，将成为“颠覆创新的全新物种”，何小鹏称之为“今年A级纯电市场最亮眼的爆款新车型”。

业绩会上，何小鹏直言，接下来的竞争不仅要看短期的规模份额，更加考验车企在高质量且高效率的规模化、智能化、国际化等多个维度上是否持续领先，并且通过品类创新和商业模式创新打造出独特的竞争优势。

AI技术正在重构智能电动车的技术架构和商业模式，可以说，“AI定义汽车”时代已至。在成本持稳的基础上，小鹏继续加注AI驱动智驾。

小鹏在长期投入AI的同时引进国际化领军人才，表示将在2024年实现35亿元的智能化研发投入，并且新招募4000人。何小鹏还给出预告，在二季度实现AI智驾大模型的量产上车——这将成为中国汽车行业首个量产落地的车用人工智能和车用认知引擎。

结语

Q4财报向公众亮出了一份优异的成绩单，宣告小鹏走出阴霾，重回增长轨道。

站在2024，回首小鹏汽车一路走过的十年，是公司从至暗到曙光涅槃重生的十年，也是智驾技术沉浮前行的十年。

2024将成为智驾迁徙元年，正如何小鹏所言，“新能源汽车的下一个十年将是智能化的十年”。智能和技术一直是小鹏汽车的标签，伴随AI的加盟，小鹏的智驾、智舱技术有望继续维持业内领先的地位，让大模型真正“上车”，颠覆传统出行逻辑，进一步探索自动驾驶的可能性。

目标虽大，但并不遥远，“智驾主义者”小鹏蓄势待发。